黄金末日？特朗普关税狂潮来袭，俄乌战火再升级！
前言：特朗普政策动向与黄金市场
文章概要
本文分析了2025年3月25日国际黄金市场的表现，重点关注了特朗普政府可能的政策调整，特别是关于俄罗斯制裁和关税政策的动向，以及这些政策对黄金价格的影响。文章还涵盖了俄乌地缘政治局势、市场数据、重要经济事件和技术分析，为投资者提供参考。
行情回顾：黄金价格小幅上涨，但走势震荡
3月25日国际黄金市场表现
国际黄金周二（3月25日）呈现震荡上行的态势。当日，黄金以3014.11美元/盎司的价格开盘，最高触及3035.99美元/盎司，最低下探至3002.41美元/盎司，最终收盘于3021.50美元/盎司。虽然价格有所上涨，但整体走势较为震荡，显示市场情绪谨慎。
消息面：特朗普政府的关税策略
“两步走”关税策略的潜在影响
据《英国金融时报》报道，特朗普政府正在考虑采取“两步走”的关税策略。这可能包括利用《1930年关税法》第338条，对贸易伙伴征收高达50%的关税；或者运用《1974年贸易法》第122条，暂时征收最高15%的关税，期限最长为150天。这些措施旨在为特朗普的“对等”关税体制建立法律框架，并可能为减税政策筹集资金。然而，美国政府尚未最终确定方案，关税的目的仍不明朗。
高盛对特朗普政府关税政策的解读
高盛的经济学家认为，尽管媒体报道显示特朗普政府在关税问题上可能采取较为温和的态度，但市场不应被这种表象迷惑。高盛指出，特朗普政府可能将关税视为谈判工具，并希望在谈判中占据强势地位。高盛的调查显示，市场参与者预计4月份即将出台的对等关税税率将达到9%，但高盛预计实际税率可能是预期税率的两倍，市场可能面临负面意外。
地缘政治：俄乌局势的进展与不确定性
特朗普政府在乌克兰问题上的立场
美国总统特朗普表示，在乌克兰问题上取得了很大进展，美国正在与俄罗斯和乌克兰进行深入讨论，并且进展顺利。特朗普表示，俄罗斯和乌克兰将就海上停火达成一致，其他国家参与监督停火进程。同时，特朗普表示将考虑俄罗斯提出的制裁减免请求。
各方对俄乌冲突的评估
美国情报机构对乌克兰和俄罗斯是否准备结束冲突表示怀疑，认为俄乌冲突使美国面临意外升级和可能使用核武器的战略风险。情报机构认为，俄罗斯无法取得“全面胜利”，但在乌克兰冲突中仍保持势头。
美国与俄乌之间的谈判内容
美国白宫表示，美国和俄罗斯同意确保黑海的安全航行，同意采取措施执行禁止袭击俄罗斯和乌克兰能源设施的协议，美国将继续促进双方的谈判。美国将帮助俄罗斯恢复农业和化肥出口的国际市场准入。美国和乌克兰同意确保黑海的安全航行，并且同意美国承诺帮助实现战俘交换。美国和乌克兰同意制定措施，执行禁止袭击俄罗斯和乌克兰能源设施的协议。俄罗斯外长拉夫罗夫表示，俄罗斯和美国在谈判中讨论的内容不仅仅是乌克兰问题。
市场数据：黄金ETF持仓增加，美联储降息预期
SPDR Gold Trust持仓变动
全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较上日增加0.29吨，当前持仓量为929.36吨，显示出投资者对黄金的兴趣有所增加。
美联储降息概率分析
据CME“美联储观察”，美联储5月维持利率不变的概率为87.1%，降息25个基点的概率为12.9%。美联储到6月维持利率不变的概率为32.4%，累计降息25个基点的概率为59.5%，累计降息50个基点的概率为8.1%。这表明市场普遍预期美联储在未来几个月内可能降息，但具体时机和幅度仍存在不确定性。
今日重点关注：重要经济数据与事件
经济数据
- 08:30 澳大利亚2月加权CPI年率
- 15:00 英国2月CPI月率
- 15:00 英国2月零售物价指数月率
- 17:00 瑞士3月ZEW投资者信心指数
- 20:30 美国2月耐用品订单月率
- 22:30 美国至3月21日当周EIA原油库存
- 22:30 美国至3月21日当周EIA库欣原油库存
- 22:30 美国至3月21日当周EIA战略石油储备库存
央行官员讲话
- 08:00 日本央行行长植田和男发表讲话
- 次日01:10 美联储席穆萨莱姆发表讲话
- 次日01:40 欧洲央行执委奇波洛内参加小组讨论
其他重要事件
20:30 英国财政大臣里夫斯公布春季预算声明
次日01:30 加拿大央行公布货币政策会议纪要
技术分析：黄金面临震荡，警惕下行风险
日线级别分析
国际黄金周二震荡收涨，日线录得上影线较长的小幅阳线。5日移动平均线呈向下拐头迹象，但整体日线移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持多头趋势指引参考。然而，连续冲高日线见顶风险预期逐步上升。
小时级别分析
短期金价扩大涨幅再度形成小时级别移动平均线向上突破走势，整体小时级别均线呈粘合形态，维持震荡趋势指引参考。
四小时级别分析
当前金价仍陷入四小时级别均线支撑压力位价格区间（3004-3024），四小时指标呈收窄向下交叉排列，维持阶段性见顶信号指引参考。金价连续反弹无果仍陷入回落震荡，多头疲态逐步得到显现，警惕支撑位整理破位下行风险预期。
操作建议
日内谨慎维持偏震荡交易思路。
多单：
- 激进：2999一线参与，止损3-5个点，获利目标3010上方
- 稳健：2989一线参与，止损3-5个点，获利目标3000上方
空单：
激进：3028一线参与，止损3-5个点，获利目标3015下方
总结：谨慎看待黄金市场，维持震荡思路
风险提示
特朗普政府的政策动向、俄乌地缘政治局势以及美联储的货币政策都可能对黄金价格产生影响。技术分析显示黄金市场面临震荡，并存在下行风险。投资者应谨慎对待，根据自身情况制定交易策略。
内容仅为个人观点，不代表本公司立场，不可保证盈亏，不构成与本公司相关的任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎，请根据自身情况考虑，责任自担。
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