江顺科技IPO：铝型材行业高增长潜力与财务风险并存

加密货币分析 2024年12月20日 08:17 10 author

江顺科技，一家主要从事铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备和精密机械零部件研发、生产和销售的企业，近期提交了IPO申请。公司收入持续增长，2021年至2023年营业收入分别为7.42亿元、8.92亿元和10.43亿元，复合增长率达18.58%。

江顺科技的快速发展受益于铝型材行业广阔的应用空间。“以铝节木”、“以铝代钢”的趋势在建筑和交通运输领域日益明显，新能源汽车和消费电子行业的兴起也为铝型材带来了新的增长点。公司已与国内外多家知名铝型材制造企业建立了长期合作关系。

然而，江顺科技的财务状况也存在一些隐忧。应收账款和存货规模较大，且期后回款比例呈现下降趋势，这增加了公司资金链的风险。2023年末，公司货币资金为2.03亿元，而2024年上半年已降至1.45亿元，同时短期借款半年内增长近3倍，达到1.94亿元。此外，公司的资产负债率也远高于同行业可比公司平均水平，偿债能力相对较弱。

尽管如此，江顺科技的毛利率却显著高于行业平均水平，报告期内分别为38.41%、38.63%、38.99%和37.94%，这与其较强的技术实力和产品竞争力有关。但公司也坦言，高毛利率的持续性存在风险，未来行业竞争加剧、原材料价格上涨、客户需求变化等因素都可能对其盈利能力造成冲击。

本次IPO，江顺科技拟募集资金5.6亿元，主要用于扩产建设项目和补充流动资金，旨在提升生产规模和效率，增强市场竞争力。但公司需要关注并解决应收账款、存货高企以及偿债能力不足等问题，以确保持续健康发展。